Роскошь, искусство и сладострастие...

Является ли искусство роскошью, подчиняются ли они одним законам? Социологические исследования показывают, что, начиная с 2000 евро, потребление предметов роскоши и искусства могут заместить друг друга (результаты исследования Artprice, 2003 г.).

По словам Андрэ Мальро «Искусство – это то, что остается, когда исчезает религия», то есть искусство помогает духовно возвыситься. Стало быть, коллекционирует произведения искусства богатая и духовно возвышенная элита. В наше чрезмерно медиатизированное время актеры рынка искусства распространяют такую точку зрения, побуждая каждого к покупке в надежде, что это позволит ему принадлежать к элите. Порочным эффектом такой ситуации является галопирующая инфляция цен на произведения искусства, которые, между нами говоря, иногда приносят не очень много духовного возвышения.

Важно хорошо запомнить, что вы покупаете драгоценное украшение, спортивный автомобиль «Порше» или картину прежде всего, чтобы получить удовольствие!

Выгодное ли дело искусство? Давайте посмотрим цифры

Музеи и горстка миллиардеров могут позволить себе быть не очень чувствительными к конъюнктуре и обогащать свою коллекцию в любой ситуации, но начинающие покупатели, собирающие более доступные произведения, должны подумать о финансовой стороне дела.

Большой спрос на предметы искусства приводит к увеличению количества сделок и актеров этого рынка (художников, посредников, продавцов, покупателей); все это влечет за собой подъем цен. Покупка ради удовольствия должна обязательно сопровождаться финансовым анализом предполагаемой сделки, как если бы Вы инвестировали на Бирже.

Что же говорят цифры?

После 10-и лет стагнации в 2003 г. глобальный индекс искусства начинает подниматься. До 2006 г. он вырастает на 15% в год, а в 2007 г. он буквально взлетает. В июне 2003 г. журнал «L’art aujourd’hui» (Искусство сегодня) опубликовал статью, озаглавленную «Удвоить капитал за 5 лет»... Эта цель достигнута, и к концу 2007 г. произведения искусства бросились покупать решительно все.

Это означает, что инвестор должен быть очень осторожным, так как нужно признаться: увидев такой график, но не зная, о каком продукте идет речь, финансовый аналитик закричит, что это – начало спекулятивного пузыря!


Иллюстрация 1:Глобальный индекс котировок на мировом рынке торгов (Artprice)

Заметим, что биржевые и нефтяные кризисы обычно практически не отражаются на олимпийском спокойствии актеров рынка искусства (за исключением депрессии 1992-1995 гг., пришедшей на смену безумствам 1980-х гг.). Недавний банковский кризис в США никак не повлиял на поведение покупателей искусства. Анализ «Journal des Arts» (Журнал Искусств) за сентябрь 2007 г. (№ 264) показал, что рынок искусства не сообщается с Биржей и рынком недвижимости, но к этой констатации нужно относиться с осторожностью, так как объем рынка искусства в миллиард раз ниже.

Здесь опять нужно различать две категории покупателей: музеи и горстка миллиардеров, о которых мы уже говорили, могут не реагировать на экономические кризисы, но при наступлении «смутного времени» покупатели с более скромными экономическими возможностями стремятся продать свои произведения искусства, и котировка непервостатейных произведений падает. Только предметы самого высшего качества всегда находят себе покупателей – а это означает, что трудно переоценить важность хорошего выбора приобретаемых произведений искусства.

Во что инвестировать? Примеры положительные и отрицательные

Прежде всего, нужно хорошо запомнить график общего индекса (15% в год), чтобы сравнить с ним эволюцию художника, картину которого Вы собираетесь приобрести: если она превышает подъем общего рынка, то велик риск того, что его котировка уже завышена.

Но давайте рассмотрим несколько конкретных примеров.

Китайское современное искусство
Средняя котировка за 5 лет поднялась на 44; китайские художники выставляются в крупнейших французских галереях и на FIACе.


Иллюстрация 2: Глобальный индекс художников современного китайского искусства (Artprice)

А как обстоит дело с русскими художниками?
Скорее всего, скоро их ситуация будет подобна китайской. Например, начиная с октября 2007 г., их показывали в залах «Maison rouge» (выставка «Соц-арт») , у Вюиттона, в «Pinacothèque» и в 2-х галереях.

Индийское искусство
Да, цены на него все еще остаются приемлемыми. Оно начинает сильно подниматься, но пока что спекуляция затронула только горсть «звезд», как, например, Сюбод Гупта (Subodh Gupta), произведения которого стоят от 40,000 до 150,000 евро, но нужно действовать быстро.

Но зачем же искать художников так далеко - приглядитесь к французским художникам. По отношению к американским, немецким и даже итальянским художникам, котировка французов явно занижена, но эта ситуация меняется.


Иллюстрация 3: индекс французского направления «Свободная фигурация» (Artprice)


Есть ли жанры, направления, которые пользуются большим успехом, какие-нибудь техники или технологии, более интересные для инвестора?

Дадим очень осторожный ответ, так как трудно объяснить, почему до 2003 г. фотография пользовалась таким громким успехом, несмотря на то, что не было никакого агрессивного маркетинга. Сегодня инвестировать в нее – это все равно что проделывать акробатические номера на трапеции без защитной сетки, потому что с 2003 г. котировка фотографий не движется. А когда покупатели поймут, что они приобретают оттиски по цене оригинального произведения, можно думать, что наступит определенный спад.

А как насчет новых технологий?

Этот рынок резко поднимается и падает без видимых причин. Такое поведение можно объяснить, во-первых, очень малым объемом сделок, и, во-вторых, трудностью наслаждаться своим приобретением: действительно, подумайте, есть ли у Вас достаточно места, чтобы поместить инсталляцию; сможете ли Вы обеспечить ей достойные условия хранения, чтобы ее можно было смотреть через 10 лет?

Удивительно, что обладая вышеуказанными недостатками для инвестора, такие произведения находят покупателей по предлагаемым ценам (не менее 1000 евро малейшее видео, существующее во многих экземплярах). Но если Вы найдете отличное видео меньше, чем за 1000 евро, покупайте без колебаний, при условии, что оно подписано и существует не более 8-и экзампляров.


Иллюстрация 4: глобальный индекс инсталляций и видео (Artprice)


А может быть, предвосхитить развитие рынка и заинтересоваться граффитизмом?

Неплохая идея, но не медлите, так как, если до 2006 г. никто им не интересовался, то сейчас его индекс поднялся, как ракета. Пока что число художников с котировкой невелико, но у дверей специализированных галерей собирается очередь покупателей.

Иллюстрация 5: Глобальный индекс граффитизма (Artprice)

Девять миллионов фунтов! Это — прибыль, реализованная актером Хью Грантом при продаже портрета Лиз Тейлор кисти Уорхола, приобретенного им за 2 млн фунтов... Можно позавидовать чутью британского актера.

Эта прибыль хорошо иллюстрирует нынешнее увлечение некоторыми художественными течениями. Так, котировка современных художников с 1993-го года взлетела на 160% — нужно сравнить этот результат с 135% САС-40 (французский биржевой индекс голубых фишек) и 200% Dow Jones на тот же период.

Однако любители искусства не должны погружаться в сладкие мечты при виде головокружительного роста цен на некоторых художников, так как большая часть исследований рынка искусства показывает, что прибыль от инвестирования на этом рынке уступает прибыли от покупки акций.

Инвестиции в произведения искусства подчиняются скорее желанию диверсифицировать свои долгосрочные капиталовложения, чем стремлению получить быструю прибыль, даже если такая прибыль была возможна в 1990-е годы.


Есть различные способы участвовать в рынке искусства

По мнению Карла Швайцера, главы отдела Art Banking в UBS (Союз Швейцарских банков), «не существует типовой доли капитала, которая может быть инвестирована в произведения искусства. Все зависит от доходов... Но не следует инвестировать в искусство слишком значительную часть своих ликвидностей, если они скоро могут понадобиться». И понятно, почему: произведения искусства не приносят регулярного дохода. При виде рекордов, достигаемых произведениями знаменитых художников, начинающий инвестор может подумать, что ему этот рынок недоступен — и действительно, триптих Бэкона ушел в мае 2008 г. за 86 млн долларов.

Однако не следует отказываться от участия в этом рынке. Существуют различные способы инвестировать на нем. Чтобы приобрести произведение искусства известного художника или часть его, инвестор может войти в фонд, инвестирующий на рынке искусства. Самой хорошей репутацией обладает фонд «Fine Art Fund», управляемый бывшим финансовым директором Christie's, Филиппом Хоффманом (Philipp Hoffmann). Чтобы войти в него, нужно внести 250000 евро. Этот фонд позволяет своим пайщикам держать у себя дома одно из произведений, купленных фондом.

Есть также российский фонд, управляемый Владимиром Воронченко, есть и китайский фонд под управлением бывшего сотрудника Sotheby's, специалиста по восточному искусству Джулиана Томпсона (Julian Thompson); Есть Art Trading Fund, созданный по инициативе Криса Карлсона (Chris Carlson). Этот последний фонд функционирует как хедж-фонд, прибыль от инвестиции может быть получена через 3 — 12 месяцев.

Карл Швайцер довольно критически относится ко всем этим фондам: «Ни один из существующих или существовавших фондов, за исключением стоящего в совершенно особом положении British Rail Pension Fund, не принес инвесторам прибыли».

Кроме того, организуются «коллективы современного искусства», позволяющие скооперироваться и купить произведение искусства сообща. Эти группы покупателей, которых обычно рекомендует эксперт либо известный участник рынка искусства, представляют собой практичный способ участия на этом рынке, но на сегодняшний день они еще не очень известны и труднодоступны. И в Бельгии, и во Франции наблюдается появление таких групп. Элен Деммерле, советник по инвестициям в искусство в UBS, объясняет: «Эти группы инвестируют в малоизвестных художников. Они во многом основываются на своем вкусе».

Наконец, вопреки установившемуся мнению, цена произведений искусства не представляет собой непреодолимой преграды. Действительно, 78% сделок в области современного искусства во Франции имели предметом произведение, цена которого не превышала 5000 евро; на торгах половина купленных предметов стоит менее 1000 евро.

Кроме того, при покупке произведения искусства можно получить выгодные условия. Так, галереи обычно предоставляют покупателям возможность рассрочки на несколько месяцев без дополнительных расходов. Проект французского министра культуры Кристины Альбанель предусматривает побуждение банков предоставлять кредиты до 7000 евро с нулевым процентом для всех инвестиций в искусство.


«Искусство — это как китайский язык, ему можно научиться»

Деньги — не все, участие в рынке искусства требует также «хорошего глаза», то есть художественной культуры и определенной любознательности. «Искусство — это как китайский язык, ему можно научиться». Эти знания приобретаются посещением музеев и галерей, изучением каталогов аукционных домов и специализированной литературы, регулярным просмотром специализированных сайтов.

Некоторые частные банки оказывают помощь — например, Crédit Suisse сводит своих клиентов с независимыми экспертами, которые выбираются в зависимости от интересов клиента. Во Франции от 30 до 40% сделок совершаются на торгах. Поклонники публичных торгов хорошо знают тонкости поведения в этих местах. Необходимо посетить выставку предметов, которые будут на следующий день выставлены на продажу, и хорошенько рассмотреть понравившийся предмет, причем обязательно держаться как можно более незаметно, чтобы не вызвать всеобщего интереса к этому предмету. Торги могут подняться очень быстро, но если резервная цена не достигнута, предмет остается в аукционном доме, и через 15 дней его можно купить у аукциониста, договорившись с ним о цене.

Преимущество покупки в галереях — отсутствие дополнительных платежей. Дельфина де Козан, коллекционер, объясняет: «Цена, называемая в галерее, заранее предусматривает скидку, которая может достигнуть 20%».